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Cálculo do Preço Médio de Ações no Imposto de Renda
Se escolher o investimento certo já é difícil, a hora de fazer o cálculo do preço médio de ações para declarar o imposto de renda, é outro desafio à qualquer investidor.
Este texto faz parte do ebook “Imposto de Renda na Bolsa” – acesse a versão completa aqui.
Pelo menos para mim, as dúvidas sempre aparecem, e mesmo já trabalhando com isso há alguns anos, é comum eu ter de pesquisar antes de responder uma dúvida de algum investidor, ou até mesmo preencher minha própria declaração.
Um ponto que pesquisei recentemente foi justamente sobre o cálculo do preço médio de ações para fazer apurar o imposto devido. Percebi que não existe nada explicando como isso deve ser feito, e além disso ainda encontrei algumas pessoas indicando a “estratégia” de abaixar o preço médio. Resolvi então escrever este artigo, que espero que ajude você como ajudou a mim!
Antes que você fique confuso com os cálculos e com a quantidade de passos para encontrar seu preço médio de ações, fica uma dica: nossa Calculadora de IR faz o cálculo automaticamente do preço médio das ações em sua carteira e já prepara o relatório que você deve informar na sua declaração de imposto de renda.
Apesar de o conceito não ser tão complicado, calcular o preço médio de uma ação envolve algumas etapas:
- Determinar quais são seus custos por ordem executada;
- Calcular o custo médio das ações de cada ordem;
- E finalmente: calcular o preço médio de ações em toda sua carteira.
Antes de entrar nestas etapas, você já deve estar se perguntando:
Por que eu iria querer calcular o preço médio de minhas ações?
Para começo de conversa, o cálculo do custo médio de ações é fundamental para você saber quanto deverá pagar de imposto de renda, mas ele não serve só para isso. Calcular o preço médio de compra de suas ações também é necessário para você determinar quanto teve de lucro líquido, o que no final das contas, é o mais importante para qualquer investidor.
Ainda é comum saber de investidores que realizaram centenas de operações na bolsa de valores, porém não perceberam que os custos totais de corretagem e taxas, na realidade foram muito maiores que seu “lucro”. É daí que vem o conceito de lucro líquido, que é o seu lucro descontando todos os custos operacionais que você teve.
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Agora vamos aos passos para você calcular seu próprio preço médio:
1. Determine quais foram seus custos operacionais
Para comprar um um lote de ações, você deve especificar quanto deseja pagar por cada uma delas. Por exemplo, pagar R$ 20,50 por 100 ações PETR4. Estes R$ 2050,00 será quanto o vendedor irá receber e o valor pelo qual a ordem será executada. Uma vez executada a ordem, você poderia afirmar “comprei um lote de de PETR4 (Petrobras) que me custou R$ 20,50 por ação”?
A resposta é não! E aí já entra o conceito de preço médio de ações:
Além dos R$ 2.050, você teria que pagar a taxa de corretagem de sua corretora de valores, emolumentos , ISS e outras taxas da Bovespa:
- Emolumentos, taxas de registro e liquidação: cobrados pela Bovespa ou CBLC, para cobrir os custos de operacionalização e liquidação de suas operações. As taxas são padrões para todos os investidores;
- Taxa de corretagem: cobrada pela sua corretora pelos serviços prestados pela mesma. Cada corretora tem sua própria política de cobrança, dependendo da qualidade e variedade de serviços prestados;
- Taxa de Custódia: cobrada pela corretora pela guarda das ações, costumam variar de zero a R$21,60 ao mês;
- ISS (Imposto Sobre Serviços): costuma ser repassado por algumas corretoras ao cliente.
Para definir seus custos operacionais, basta olhar sua nota de corretagem, ou perguntar a sua corretora quantos você terá que pagar de corretagem e taxas.
Por isso, pedimos que o investidor cadastre sua corretora e estas informações ao iniciar o uso de nossa Calculadora de IR. Assim é possível incluir estes custos em todas as operações cadastradas em sua carteira futuramente.
2. Determinar o preço que você de fato pagou em suas ações
Imagine que após apurar os custos operacionais, encontramos que eles totalizaram R$ 50. Neste caso, teríamos pago de fato:
(R$ 2.050 + R$ 50) / 100 = R$ 21,00 por ação!
Portanto, esta operação só dará lucros se vendermos as ações da Petrobras por algo superior a R$ 21,00. Acha que R$ 0,50 é pouco? Isso representa uma valorização de 2,3% que a ação deve ter, antes de o investidor começar a ter lucros…
Perceba que este é o preço médio das ações desta operação. Caso você não tenha nenhuma outra ação PETR4 em sua carteira, este já seria o preço médio que estamos procurando. No entanto, é muito comum que você compre ações que já tenha em sua carteira, e por um preço diferente do que pagou anteriormente. Isso nos leva ao próximo e último passo:
3. Cálculo do P.M de ações em sua carteira
Para este passo, você deve realizar o passo anterior para todas as operações realizadas com o ativo em questão, que deixaram um saldo em aberto em sua carteira. Este passo é o que irá resultar no preço médio de ações para a apuração do seu Imposto de Renda.
Alguns investidores pensam erroneamente em vender primeiro as ações compradas por um preço maior, achando que isso gerará um imposto menor. Isso não ocorre, já que a Receita não utiliza esse conceito.
O investidor deve pensar em suas ações como um estoque único. Ao realizar uma venda, não é possível “escolher” quais ações você vende: as mais antigas ou as adquiridas mais recentemente. Por isso o conceito de considerar um preço único para cada ativo que você tiver, independentemente da data de aquisição.
Para facilitar, veja um exemplo com operações de compra da ação da PETR4 (Petrobrás):
a. Compra de 100 ações por R$ 9,00 em 03/02
Corretagem: R$20,00
Outras taxas: R$1,50b. Compra de 100 ações por R$ 12,00 em 05/02
Corretagem: R$20,00
Outras taxas: R$1,70c. Compra de 200 ações por R$15,00 em 10/02
Corretagem: R$20,00
Outras taxas: R$3,60
Com esses dados, o investidor deve primeiro calcular o preço de aquisição de cada operação (item 2 deste artigo):
a. [ ( 100 x 9,00 ) + 20,00 + 1,50 ] / 100 = 9,215b. [ ( 100 x 12,00 ) + 20,00 + 1,70 ] / 100 = 12,217c. [ ( 200 x 15,00 ) + 20,00 + 3,60 ] / 200 = 15,118
Portanto, esses foram os valores efetivamente pagos por cada ação em cada operação. Para saber o preço médio, basta fazer a média ponderada:
a. Em 03/02: 9,215b. Em 05/02: [ ( 9,215 * 100 ) + ( 12,217 * 100 ) ] / 200 = 10,716c. Em 10/02: [ (10,716 * 200 ) + (15,118 * 200 ) ] / 400 = 12,917
Assim, em 10/02, o investidor tinha 400 ações PETR4, com preço médio de R$ 12,917
Perceba que caso houvesse uma venda antes da terceira compra, o preço médio em “b” não seria afetado. No entanto, o preço de uma nova compra teria mais peso, já que seu estoque seria menor, afetando a média ponderada. Vamos dar um exemplo:
Suponha que a venda a seguir foi executada antes da terceira compra:
b2. Venda de 50 ações por R$ 11,50 em 05/02
Corretagem: R$20,00
Outras taxas: R$0,86
Nesse caso, após a venda, o Preço Médio de sua posição continuará sendo R$ 10,716. Porém o estoque de ações, que antes eram 200, passarão a ser 150. No momento da terceira compra, o novo cálculo do preço médio seria:
c2. Em 10/02: [ (10,716 * 150 ) + (15,118 * 200 ) ] / 350 = 13,231
Veja que o preço médio das ações no dia 10/02 passou de 12,917 para 13,231 embora não tenha sido feita nenhuma nova compra.
Agora que você já sabe como fazer o cálculo do preço médio de suas ações corretamente, vamos falar de um último tópico. A chamada “estratégia de abaixar o preço médio”.
Vale a estratégia de reduzir ou abaixar o preço médio das ações que eu tenho?
DEPENDE!
Para quem não está familiarizado com essa ideia, abaixar o preço médio é quando o preço das ações que você tem em carteira caíram, e não contente com isso, compra mais destas ações. A expectativa de reduzir o preço médio das ações em carteira cria uma falsa sensação de que você pagou mais barato em suas ações, e deve ser utilizada apenas em casos específicos.
Se você pagou R$ 100 nas suas ações, e agora elas valem R$ 50, comprar mais não irá fazer o prejuízo da primeira compra ser menor. O investidor pode até ter lucro com as compras seguintes, no caso de o preço subir acima do valor comprado posteriormente, porém esta é outra operação, com outro preço, que teria lucros maiores caso a primeiro operação à R$ 100 não tivesse sido realizada.
A chamada “estratégia de reduzir o preço médio” é muito polêmica no mercado financeiro. Algumas pessoas acreditam que essa seja a melhor forma de investir no longo prazo, comprando sempre que suas ações ficam mais baratas.
Do outro lado, existe quem é totalmente contra, e afirma que essa estratégia na realidade é uma consequência da falta de preparo do investidor em reconhecer que errou, como explicado no artigo do blog Trend Following, que afirma que esta atitude é uma grande armadilha para o investidor, independente de seus objetivos.
Acreditamos que a estratégia deve ser utilizada quando os fundamentos e a perspectiva de futuro da empresa sejam positivos, indicando que o novo preço está abaixo do que deveria. Recomendamos sempre se questionar: eu estou comprando porque ainda possuo razões para acreditar na empresa, ou porque perdi dinheiro com ela e quero recuperar rapidamente meu prejuízo? Se for a primeira resposta, aproveite! Se não, é hora de reconhecer o erro e assumir o prejuízo. Fazer isso é dolorido, mas todo grande investidor precisa saber que não vai acertar sempre, e reconhecer isso é essencial para o sucesso no longo prazo.
Quer saber mais sobre as outras etapas para calcular e declarar seu imposto de renda na bolsa de valores?
Então confira o Guia Completo do IR na Bolsa aqui!
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março 26, 2013 at 1:05 pm
Diego
Obrigado por sua resposta.
Voce conseguiu através de exemplos explicar aquela confusa descrição de cálculo de preço médio na página da receita, principalmente quando é vendida apenas uma parte do ativo e uma compra posterior.
Se me permite emendo mais uma pergunta: com relação a lucros/prejuízos com opções, entram no cálculo de preço médio?
Sds
Ricardo
março 26, 2013 at 2:35 pm
Olá Ricardo,
Fico feliz que tenha ajudado!
Quanto aos resultados de opções, veja que independente do ativo, os resultados (lucro e prejuízo) não são considerados no cálculo do preço médio. São levados em conta somente: i) quanto você pagou, ii) os custos que teve e iii) o saldo que você já tinha em carteira deste mesmo ativo.
Abraços,
março 26, 2013 at 9:19 pm
Boa noite Diego
Pode mais uma?
E com relação a venda de direitos de subscrição?
Pode ser visto como uma compra e venda pelo mesmo preço?
Como ficaria então o cálculo do preço médio?
Ooops, foi mais de uma…
Sds
Ricardo
março 27, 2013 at 10:23 am
Olá Ricardo,
Veja esta explicação em nossa área de Ajuda:
http://ajuda.bussoladoinvestidor.com.br/article/AA-00241/15/D%C3%BAvidas-sobre-a-Calculadora-de-IR/Como-Funciona/Como-cadastro-direitos-de-subscri%C3%A7%C3%A3o-e-o-exerc%C3%ADcio-deles.asp
É sobre como cadastrar um direito de subscrição em nossa calculadora, porém também vale para o cálculo:
“Caso você receba algum direito de subscrição, faça o cadastro do mesmo como se fosse uma ação, selecionando a opção “Sem corretagem e outros custos” e custo de aquisição zero. Com ele na sua carteira, você pode dar baixa caso faça a venda na bolsa, da mesma maneira que cadastraria a venda de uma ação.
Caso você exerça o direito, deve ser cadastrada a venda do mesmo e a compra da ação, sempre selecionando a opção “Sem corretagem e outros custos”. Caso haja ocorrido algum pagamento para o exercício, esse valor deve ser utilizado no campo “Preço”.
Ao cadastrar a venda do direito, a opção “Exercício de opção ou subscrição/vencimento de Futuro” deve ser marcada, para que a mesma não seja considerada no cálculo da isenção do imposto de renda.”
Abraços,
março 27, 2013 at 12:26 pm
Diego
E o cálculo do preço médio, como fica?
Se compro o direito a subscrição eu agrego o novo lote pelo preço pago e recalculo o preço médio como nos seus exemplos acima?
E se vendo o direito, agrego o lote por custo zero e vendo em seguida? Calculo o preço médio também como nos seus exemplos acima?
Como fica o “lucro” sobre esta operação neste caso já que o valor da venda do direito é bem inferior ao preço (médio) de aquisição?
A operação de venda de direitos sempre será negativa (prejuízo) aos olhos da receita?
Sds
Ricardo
março 27, 2013 at 3:26 pm
Oi Ricardo,
Como explicado acima, você deve considerar que o preço de aquisição foi R$ 0, o que irá diminuir o preço médio. As vendas não afetam o preço médio.
Abs,
Bússola do Investidor
33 Comments
Diego
Se voce fizer as somar o que voce gastou para as tres compras de ações ( 5.166,80) e subtrair o quanto voce recebeu pela venda (595,86) voce terá o custo até a última operação (2 compras, 1 venda e outra compra) que seria de 4.570,94. O mesmo procedimento com o número de ações (100 + 100 – 50 + 200), mostra um total de 350 ações remanescentes. Dividindo o total gasto até a última operação (4.570,94) pelo número de ações remanescentes (350) fornece o preço médio (13,059) da operação até o momento.
No final zerando a posição, o lucro/prejuizo será dado pela diferença de quanto foi gasto para adquirir o ativo e o quanto recebeu pela venda.
Sds
Ricardo
Olá!
Acho que entendi o seu raciocínio, porém existe um ponto que o torna errado.
Aqui estamos calculando o preço médio de aquisição dos ativos. Perceba que você misturou um valor de venda aí no meio, ao subtrair ele do valor das compras, e assim encontrar esses R$ 4.570,94. O valor da venda não está relacionado à quanto você pagou pelas ações, e portanto não deve entrar nos cálculos.
A única maneira em que a venda impacta é pela quantidade de ações vendidas.
O preço médio de aquisição é necessário para apurar seu lucro, sem levar em conta a ordem das compras e vendas que você executou. Deste modo a Receita é indiferente se você vende as ações que tem há mais ou há menos tempo.
Abraços,