EBITDA: entenda o que é, e qual a sua importância

No momento de investir em uma determinada organização, a análise fundamentalista é essencial, sendo que o Ebitda é um importante indicador para o investidor.

Afinal, ele mostrará como está a capacidade operacional da empresa em gerar lucro potencial para o negócio.

O que é o indicador Ebitda?

O Ebitda é um indicador financeiro que é muito usado na avaliação de empresas listadas na Bolsa de Valores.

A sigla vem do inglês Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

Traduzido ao português isso significa “Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Portanto, ele representa a capacidade operacional da empresa na geração de lucro.

Afinal, ele exclui os custos que não são operacionais como juros, impostos, depreciação e amortização.

Embora não represente o lucro líquido, ele pode mostrar se um negócio é realmente interessante ou não.

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Como os investidores utilizam o Ebitda?

O Ebitda é um indicador que avalia a capacidade e geração de valor de uma organização.

Ele mostra, desse modo, a evolução do resultado operacional ao longo do tempo.

Assim, os investidores conseguem analisar se a empresa está se tornando mais eficiente e lucrativa operacionalmente.

Vale destacar que esse é um dos indicadores mais usados na avaliação de empresas.

Pois, ele elimina os efeitos de financiamentos e outras decisões contábeis, mostrando que mesmo que uma empresa não esteja dando lucro líquido, se possui um bom Ebitda é possível reestruturá-la para dar lucro.

Qual é a finalidade deste indicador?

A principal finalidade do Ebitda é mostrar se uma empresa é capaz de dar lucro operacional.

Caso esse indicador seja negativo, é provável que o negócio não tenha uma vida muito longa pela frente.

No entanto, uma empresa pode apresentar um Ebitda positivo e por estar passando por um momento específico de despesas com juros de dívida que está prestes a acabar ter um lucro líquido negativo.

Nesse caso, se a análise não fosse feita, o investidor poderia acreditar que o resultado seria pequeno para a empresa e por isso não investiria nela.

Contudo, a análise seria falha, pois faltaria entender os motivos para o lucro líquido ser baixo.

Como calcula-se o Ebitda?

O cálculo do Ebitda da empresa dá-se através da soma dos juros, impostos, depreciação e amortização ao resultado líquido da empresa.

O cálculo seria o seguinte:

Ebitda = Resultado Líquido + Juros + Impostos + Depreciação + Amortização

Você encontra todos os dados acima facilmente no Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) das empresas.

No entanto, vale esclarecer que o Ebitda é uma geração de caixa potencial. 

Pois nem toda essa geração de lucro converte-se em dinheiro no caixa da empresa.

Afinal, mesmo que os juros, impostos, depreciação e amortização não façam parte do resultado operacional, eles acabam saindo do caixa, uma vez que a empresa terá que hora ou outra arcar com eles.

Resumidamente, mesmo não estando relacionados à atividade principal da empresa, essas despesas sairão do caixa da organização impactando diretamente na distribuição de lucro aos acionistas.

Como usar o Ebitda?

Utiliza-se o Ebitda para vários tipos de análise em uma organização.

Ele pode servir desde a avaliação do valuation ou da dívida da empresa.

Para encontrar o valuation é usado o EV/Ebitda que pode ser calculado pela razão entre o Enterprise Value (EV) e o Ebitda da organização.

O Enterprise Value nada mais é que o valor de mercado da empresa somado ao valor das dívidas e subtraído ao caixa e equivalentes.

Ao dividir o Enterprise Value pelo Ebitda chega-se à quantidade de anos que são necessários para o resultado operacional pagar o valor da empresa.

Quanto menor esse valor, mais barato a empresa está sendo negociada no mercado.

Já para calcular a dívida da empresa utiliza-se o DL/Ebitda. DL seria a Dívida Líquida da empresa que é o volume de dívida – caixa e equivalentes.

Ao dividir o DL pelo Ebitda é possível saber quantos anos serão necessários para uma empresa pagar o volume de dívida que ela ainda não tem capacidade de pagar.

Quanto menor esse valor, menor é a dívida em relação ao Ebitda.

Ebitda e ciclo operacional

Além disso, pelo fato dele ser comparado à geração de caixa operacional, esse indicador é um instrumento que pode ser analisado em conjunto com o ciclo operacional.

Encontra-se o ciclo operacional por meio dos prazos médios da empresa de renovação dos estoques (PMRE) e vendas (PMRV).

Esse ciclo operacional nada mais representa do que a capacidade de uma organização em administrar os seus prazos de recebimento e pagamentos.

Afinal, quando uma empresa possui os recebimentos após fazer os pagamentos, ela necessita de mais capital de giro, o que eleva o custo financeiro do negócio.

Em conclusão, esse indicador é essencial para fazer uma boa análise fundamentalista. Entretanto, você pode sempre utilizá-lo com outros indicadores.

Além disso, o Ebitda te ajudará a fazer uma comparação entre empresas concorrentes, como analisar as possibilidades de venda e como está o desempenho da empresa no mercado.

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