Após uma empresa vender suas ações em uma oferta pública inicial (IPO), é importante que exista um mercado secundário onde os investidores que investiram nestas ações possam revendê-las quando acharem apropriado.
Buscando garantir a liquidez dos investimentos, foram criados os ambientes de Bolsas de Valores e Mercados de Balcão. No Brasil, a bolsa de valores é mais focada nas companhias de grande porte e, portanto, uma empresa de porte menor que deseje ir para este mercado pode perder um pouco de visibilidade, além de ser um processo mais burocrático e custoso. Para estas empresas, o mercado de balcão pode ser a solução ideal, já que suas ações podem ser facilmente negociadas, sem ter que atender todas as exigências necessária para a bolsa de valores.
No Brasil temos o SOMA que administra o mercado de balcão e oferece um ambiente de negociações pelo SOMAtrader, onde as ordens são enviadas. Existe o mercado de balcão organizado (estruturado em um sistema de negociação, conectando as instituições financeiras) e o não organizado (sem um sistema de negociação).
Índice
O mercado de balcão organizado é um ambiente com sistemas informatizados e regras para a negociação de títulos e valores mobiliários (ações, cotas de Fundo, e outros ativos). Este ambiente é administrado por instituições autorizadas a funcionar pela CVM e por ela supervisionadas. São as chamadas instituições auto reguladoras, entre elas corretoras, bancos, etc. As transações do mercado de balcão são feitas por telefone ou eletronicamente entre as instituições financeiras e não têm um local físico definido. Existem uma série de requisitos que uma instituição deve obedecer para atuar como intermediário financeiro, englobando a conduta, a fiscalização e a aplicação de penalidades aos infratores.
Basicamente, todas as instituições integrantes do sistema de distribuição de valores mobiliários: as corretoras de valores, as distribuidoras e os bancos de investimento. Desde que atendam aos requisitos impostos pela CVM (Comissão de Valores Monetários) e pelo Banco Central. Para se tornar membro do mercado de balcão organizado é necessário cumprir todos os requisitos impostos pela entidade administradora, pela CVM e pelo Banco Central do Brasil. Os intermediários irão executar e liquidar as ordens de seus clientes (os investidores), que devem estar previamente cadastrados antes de iniciar qualquer operação.
Os investidores devem ser orientados pela instituição de que é cliente (corretoras), e esta irá lhe informar:
1. As regras de operação do mercado de balcão organizado, 2. Todos os detalhes dos negócios executados em nome do investidor.
Uma série de títulos e ativos são negociados no mercado de balcão organizado:
Ações de Companhias Abertas: desde que registradas para a negociação em mercado de balcão organizado
Debêntures: de emissão de companhia abertas
Bônus de Subscrição
Índices representativos de carteira de ações
Opções de compra e venda de valores mobiliários
Direitos de Subscrição
Recibos de Subscrição
Quotas de fundos fechados de investimento
Quotas de FIIs (fundos imobiliários negociados me mercado de balcão)
Quotas de FIDCs (fundos de investimento em direitos creditórios)
CIAs (Certificados de investimento audiovisual)
CRIs (Certificados de recebíveis imobiliários).
Podem ser realizadas operações de diferentes tipos no mercado de balcão, os mais comuns são:
Ordem a Mercado: é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos ativos a serem comprados ou vendidos, devendo ser executada a partir do momento em que for recebida pelo intermediário;
Ordem Limitada: é aquela que deve ser executada somente a preço igual ou melhor do que o especificado pelo cliente;
Ordem Administrada: é aquela que especifica somente a quantidade e as características dos ativos a serem comprados ou vendidos, ficando a critério do intermediário o melhor momento para execução;
Ordem On-Stop: é aquela que especifica o nível de preço a partir do qual a ordem deve ser executada. Uma ordem on-stop de compra deve ser executada a partir do momento em que, no caso de alta de preço, ocorra um negócio a preço igual ou superior ao preço especificado.
Ordem Casada: é aquela constituída por uma ordem de venda de determinado ativo e uma ordem de compra de outro, que só pode ser efetivada se ambas as transações puderem ser executadas.
A Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/A – SOMA é uma instituição auto-reguladora responsável por administrar o mercado de balcão organizado. Podem operar na SOMA as corretoras de valores, bancos de investimentos e distribuidoras de valores mobiliários, representando seus clientes ou atuando como formador de mercado. A negociação se dá exclusivamente, através de sistema eletrônico, o SOMAtrader. Não existe um pregão viva-voz. Os intermediários financeiros que atuam na SOMA disponibilizam para seus clientes o SOMAbroker, um sistema que permite aos investidores colocarem, através da Internet, ordens de compra e venda de ativos nos mercados administrados pela SOMA. Dependendo das características do ativo, a negociação dá através de calls, uma espécie de leilão. O call também é usado para a melhor formação de preço quando há uma grande variação no preço do ativo e/ou após um longo período sem negócios.
– ações, debêntures e demais títulos e valores mobiliários de emissão de companhia aberta;
– carteira teórica referenciada em ações negociadas na SOMA;
– quotas representativas de certificados de investimento audiovisual;
– quotas de fundos de investimento fechado;
– títulos da dívida agrária emitidos pelo Tesouro Nacional; e
– outros títulos e valores mobiliários admitidos a negociação pela SOMA nos mercados por ela administrados.
As ações, debêntures e demais títulos e valores mobiliários pela SOMA são custodiados na CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia S/A, que também é responsável pela liquidação de todas as operações realizadas
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