A teoria das expectativas propõe basicamente que a taxa de juros de longo prazo constitua-se na capitalização geométrica das taxas de juros de curto prazo previstas para todo o horizonte de tempo. Em outras palavras, a teoria formula que a taxa de juros esperada para longo prazo seja formada elas expectativas de juros de curto prazo.
Pela teoria das expectativas, a inclinação da curva de rendimentos é determinada pelas expectativas de alterações nas taxas de juros de curto prazo.